銀華基金戰斗力爆棚  2019上半年8只基金收益超50%!

機構投資王彥強|2019-07-11 16:42|11908

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今年上半年,銀華基金旗下一批含有“農業”“食品飲料”“醫藥”等關鍵詞的股票基金漲幅較好,銀華農業產業、銀華食品飲料C累計回報均超過50%,且銀華債券型基金亦表現十分出色
 
《投資時報》研究員 王彥強
 
8只基金2019上半年收益超過50%!26只基金2019上半年收益超過30%!
2019年年中,標點財經研究院聯合《投資時報》全景掃描中國基金行業半年度之變化,獨家制作推出極具行業標桿意義的《2019基金中考學霸榜》,銀華基金從100多家基金公司陣營里,脫穎而出。
 
《2019基金中考學霸榜》顯示,在公募基金資產管理規模超千億的大型基金公司陣營里,最能反映資管實力的主動權益類基金公司學霸榜榜單中,銀華基金高居第6位;根據銀河證券發布的《2019年上半年基金管理人股票投資主動管理能力評價匯總》,在全市場可比的基金管理人中,銀華基金的股票投資主動管理能力在所有基金公司中排名第一。同期,上證綜指僅錄得19.45%的漲幅,深證成指為26.8%,創業板指數為20.9%。
 
具體到各類基金來看,2019年上半年,銀華基金旗下76只基金回報超過10%、51只基金超過20%、26只基金超過30%、15只基金超過40%、8只基金超過50%;46只基金排名同類前1/4,56只基金排名同類前1/3,9只基金同類排名第一。(數據來源:銀河證券數據;截至2019年6月28日,各基金份額分開計算)
 
在這其中,不少“新秀”脫穎而出。比如成立于2017年9月28日的銀華農業產業,銀河數據顯示截至6月30日,今年以來收益率達到55.47%,在同類36只基金中排名第一;銀華盛世精選今年以來的收益達到49.43%,在同類446只基金中排名第一。“老將”同樣勢不可擋,比如基齡超10年的銀華富裕主題,今年以來收益率為46.69%,在同類414只基金中排名第14。
 
另外,銀華債券類基金同樣表現不俗,旗下轉債基金、純債基金、二級債基、偏債基金的表現均有亮點。其中,銀華可轉債、銀華遠景、銀華信用雙利A分別上漲9.7%、7.8%、5.99%,同類排名靠前;銀華中債AAA信用指數債C年內累計回報為2.31%,同類排名1/22。
 
新老產品齊頭并進,股基、債基全面開花,彰顯出銀華基金投研團隊的實力與潛能。目前,銀華在核心隊伍建設、業務布局等方面都可圈可點,為持續穩健的長跑打下堅實基礎。
 
“牛基”在銀華
 
通過對《2019基金業學霸榜》數據進一步分析,《投資時報》研究員注意到,主動權益類業績領先的背后,在于銀華基金旗下涌現了一批“牛基”。
 
典型如銀華富裕主題混合,2019年上半年業績漲幅為46.69%。這只成立超過12年的基金不僅2019年上半年業績亮眼,成立以來的各個階段,投資收益都很可觀。Wind數據顯示,自成立以來,這只基金累計收益率達到570.80%,年化收益率高達16.25%。
 
再如作為銀華基金旗下青壯年,成立于2012年6月的銀華中小盤精選,2019年上半年累計漲幅高達41.62%,年化收益率達到23.86%。成立于2016年12月的銀華盛世精選,2019年上半年收益率亦達49.41%,年化收益率達到20.29%。
 
“新秀”的魅力,同樣勢不可擋。數據顯示,成立于2017年9月的銀華農業產業基金,在經歷了2018年指數單邊下行的行情后,在2019年上半年實現了55.47%的收益,同類基金排名第一。成立于2017年11月的銀華食品飲料C,2019年上半年同樣實現50.59%的回報,同類基金排名第一。
 
此外,銀華泰利A、銀華鑫盛靈活、銀華信息科技量化A、銀華和諧主題、銀華行業輪動、銀華聚利C、銀華多元動力、銀華中國夢30、銀華智薈內在價值回報等20只基金回報率也都超越20%,基金類型覆蓋指數型、混合型與股票型,彰顯銀華基金在權益類投資方面百花齊放。
 
“牛人”在銀華
 
連續取得驕人業績,銀華各只基金究竟有何秘訣?
 
《投資時報》研究員注意到,從投資風格來看,銀華富裕主題的持倉絕大部分是穩健成長股,以行業龍頭大消費公司為主,主要從價值投資角度鑒別投資標的內在價值和價格的關系,從基本面研究的角度進行投資決策。上海社科院經濟所博士出身的基金經理焦巍,投資風格顯得較為穩健。
 
基于對基本面的判斷,近幾年銀華富裕主題持有大量消費板塊的公司,緊抓消費升級趨勢,踏準了市場投資主線。
 
相比而言,銀華中小盤精選基金經理李曉星秉持的則是長期大概率跑贏的“積勝”理念,其投資之道是尋求景氣周期向上的行業,從中選擇業績超預期、估值合理的股票。頗具創新意義的是,盡管李曉星是一名以主動投資為擅長的基金經理,卻能將量化投資優勢運用其中,在看起來雜亂無章的市場中,分析出主要脈絡。
 
《投資時報》研究員了解到,李曉星長期跟蹤的股票約在200至300只,在投資組合中出現的則主要是50到60只,但凡進入投資組合的股票,他一定會去調研,務必做到“知根知底”。
 
而初擔重任的85后基金經理王翔(清華理工碩士)則表示:“我屬于偏基本面趨勢投資的基金經理,在投資中會基于行業的發展趨勢做好大擇時,并綜合考慮行業前景、競爭格局等因素,堅定選擇與好公司為伍,分享優秀公司不斷成長的價值。”正是他管理的銀華農業產業基金,今年以來(截至6月30日)的收益達到55.47%。
 
事實上,一兩只基金取得好業績,或可歸結為基金經理個人能力突出,但當一家基金公司旗下“牛基”泉涌,背后強大的文化、制度的推動力,顯然不可忽視。
對于基金公司而言,資管能力是其核心,這建立在人才基礎上。如何建立一支有戰斗力、專業化、值得委托人信任的團隊,是擺在各家公司面前的重要問題。為此,銀華基金不斷進行制度改革。
 
《投資時報》研究員了解到,早在2017年,銀華基金就有149人參與了員工持股計劃,此外,已實行3年、基本覆蓋所有基金經理的增量激勵制度,將基金經理、核心員工的薪酬待遇與他對公司所作的貢獻進一步聯系起來,這些制度的推進,不僅使公司最近幾年人員流動程度下降,業績亦有明顯提升。
 
值得注意的是,銀華基金的投研團隊整體都非常重視基本面研究。銀華基金相關負責人表示,“從中長期來看,做好基本面研究是取得良好的投資業績的最關鍵要素,所以,我們特別提倡做細致的基本面研究,緊密跟蹤,爭取能在市場中率先把握住上市公司基本面的變化。”
 
深入基本面的獨立判斷
 
據《投資時報》研究員了解,銀華基金旗下一批含有“農業”“食品飲料”“醫藥”等關鍵詞的股票基金漲幅較好,其中的代表基金為銀華農業產業基金,其2019年上半年收益率為55.47%,在同類36只基金中排名第一。
 
銀華農業產業基金,主要布局農林牧漁行業,由于農業具有獨立的周期屬性,同時,也屬于必需消費品行業,因此穩定性較強。基金經理王翔表示,豬肉價格上漲兌現了去年的市場預期。經歷了調整,A股處于一個平衡狀態,預計下半年豬價還有一個快速上漲階段,農業景氣度仍然值得期待。
 
王翔稱,“我不太喜歡大波動,更喜歡基金凈值平滑的走勢,我們的持股會分布在深度研究的行業,做好行業分散,并堅守持倉上限,避免頻繁交易可能帶來的虧損,希望通過適度分散平抑市場波動風險,給投資者更好的持有體驗。”
 
據《投資時報》研究員了解,王翔所管理的銀華農業產業基金最大回撤率為-10.17%,在所有主動型基金里,這個回撤幅度相對較小。
 
經歷了股災和4年市場震蕩的磨練,銀華中小盤、銀華盛世精選基金經理李曉星如今有了新的投資感悟,對于“如何堅持獨立判斷”有了更深入的思考。他說,“基金管理需要深入的基本面研究,不能人云亦云,要有建立在扎實研究基礎上的獨立判斷。人多的地方是危險的,人少的地方是孤獨的,但選擇孤獨的地方需要強大的內心。”
 
下半年的投資如何布局?李曉星認為,今年市場的表現有比較明顯的風格,可以總結為“消費的盛夏和科技的初春”。所謂消費的盛夏,是指隨著上世紀80、90年代的人進入消費高峰期,這些消費者對于提高生活品質關注更多,消費升級的趨勢明顯,這將是一個持續的、長期的投資主題。對于科技股來說,現在可能處于“初春”階段,即科技類企業開始迅速成長,但其中可能會出現一些波折和反復。未來,我們能看到大量的科技企業涌現,而科創板給予了這些企業得天獨厚的生態環境。“下半年,我們還是兩條腿走路,即消費升級+科技創新,這是我們看好的兩個方向。從科技股上的投資來說,挑選優質公司的難度相對較大,需要權衡風險和收益。”李曉星指出。
 
王彥強
《投資時報》研究員

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